Mittelgrosse bis grosse Weiher, Altarme, Kleinseen in fortgeschrittenem Sukzessionsstadium und auch langsam strömende Fliessgewässer in waldreichen Landschaften der Niederungen. Kühleres Wasser und Beschattung der Ufer erträgt sie gut, sie kann aber trotzdem nicht als eigentliche Waldart angesehen werden.

Die Imagines fliegen an vielen Gewässern in meist geringer Zahl. Dabei verschwinden sie oft so schnell wieder, wie sie gekommen sind. Beobachtungen von fliegenden Imagines deuten darum noch lange nicht auf eine Entwicklung am Gewässer hin. Beobachtungen von Paarungsverhalten (selten), Eiablagen oder gar Exuvien sind deshalb besonders wichtig, um auf Bodenständigkeit schliessen zu können.

Die Reifezeit verbringen die Tiere abseits der Gewässer in bewaldeten Gebieten und übernachtet in Baumkronen. Die Art jagt gerne in der Abenddämmerung an Waldrändern und Lichtungen.

Am Wasser macht das Männchen ausdauernde Patrouillenflüge mit kurzen Segelphasen. Dabei fliegt es ähnlich wie das Männchen von Anax imperator bis 3 m hoch über der Gewässermitte. Es greift Rivalen an und vertreibt diese. Die Paarung findet meist während der Morgendämmerung statt. In dichter Binsenvegetation sucht das Männchen seine Partnerin. Das Paarungsrad wird im Sitzen gebildet, wobei das Hinterleibsende schief über den Kopf des Weibchens zu liegen kommt.

Das Weibchen legt die Eier allein in ufernahes, oft treibendes Totholz oder andere Pflanzenteile.

Der Schlupf findet nachts statt. Exuvien sind in der Röhrichtvegetation oder an Ufergehölzen zu finden. 

Den ersten Winter verbringt Aeshna grandis im Eistadium. Im folgenden Mai schlüpfen die Larven. Diese halten sich zwischen Wasserpflanzen oder am Gewässergrund auf und verhalten sich ruhig. So können sie gut mit Fischen koexistieren. Die Entwicklung dauert zwischen ein bis drei Jahre.