Nehalennia speciosa besiedelt in der Schweiz ausschliesslich überflutete Seggenwiesen und mit Seggen bewachsene oligo- bis mesotrophe Schlenken in Zwischenmooren mit ganzjähriger Wasserführung und durchschnittlich 10 cm Wassertiefe. Das Wasser ist leicht bis mässig sauer, weich, etwas mineralisch und erwärmt sich im Sommer stark. Die Vegetation hat einen Deckungsgrad von höchstens 70% und ist durchschnittlich 35 bis50 cm hoch. Die beiden Wasserschlaucharten Utricularia intermedia und U. minor sind gute Zeiger für Zwerglibellenstandorte. Bei beiden bekannten Schweizer Vorkommen liegt die Vegetationsdecke mit den Fortpflanzungsgewässern auf einer rund zwei Meter dicken Schicht aus Wasser oder Torfschlamm auf. Während Trockenphasen kann diese Decke mit dem Wasserspiegel absinken. So bleibt der oberflächliche, seichte Wasserkörper bestehen.

Die Reifungszeit verbringt Nehalennia speciosa unweit vom Schlupfort entfernt im dichten Gewirr von Seggen oder in grasartiger Vegetation mit dünnen Halmen. Reifungs-, Jagd- Ruhe- und Fortpflanzungshabitat liegen sind praktisch identisch. Die Art ist wenig flugfreudig und sehr ortstreu.

Nehalennia speciosa lebt versteckt und hält sich meist gut getarnt in dichter Vegetation auf. An sehr warmen Tagen ist sie nur am Morgen und am späteren Nachmittag hoch in der Vegetation zu finden. Um die Mittagszeit verkriecht sie sich in untere Vegetationsschichten, wo sie vor starker Sonneneinstrahlung geschützt ist. Männchen warten auf Halmen sitzend oder wellenartig durch die Vegetation fliegend auf Weibchen. Nachdem die Paarungspartner voreinander auf- und abgetanzt sind, wird das Weibchen in der Luft vom Männchen ergriffen. Die Paarung dauert bis zu drei Stunden.

Die Eiablage erfolgt meist ohne angekoppeltes Männchen in abgestorbene Blätter oder Halme von Seggen.

Der Schlupf erfolgt an Seggen oder Torfmoosen, bis zu 20 cm über der Wasseroberfläche.

Nehalennia speciosa überwintert im Larvenstadium, die Entwicklung dauert meist ein selten zwei Jahre. Die Larven halten sich im seichten Wasser zwischen abgestorbenen Seggen, Wasserschläuchen und Moosen auf, an Stellen wo kaum Feinde und Konkurrenten vorkommen.