Besiedelt in unterschiedlichen Höhenlagen meist stehende Gewässer, seltener auch langsam fliessende Kanäle und strömungsberuhigte Stellen von Fliessgewässern. Die Art bevorzugt kühles Wasser, in höheren Lagen oft moorige Bergseen mit bewachsenem Ufer, am Alpenrand auch grössere Seen mit tiefem Wasser. Im Tiefland sind es steilufrige, teilweise beschattete Stillgewässer wie Altläufe, grössere Weiher und Teiche. Diese sind oft von Röhricht und teilweise oder vollständig auch von Wald umschlossen.

Während der Reifungszeit, zur Ruhe und zur Jagd hält sich Somatochlora metallica meist in baumreichen oder waldigen Landlebensräumen oft weit abseits der Gewässer auf, manchmal auch über offenem Feld.

Am Wasser patrouillieren die Männchen entlang der Ufer, im Tiefland oft an schattigen Stellen, an grösseren Seen und in höheren Lagen auch entlang vegetationsloser Bereiche. Dabei bleiben sie gelegentlich mit kurzen Rüttelflügen stehen, drehen sich – im Gegensatz zur Falkenlibelle (Cordulia aenea) – oft um ihre Körperachse und fliegen dann in anderer Richtung weiter. Bei hochsommerlichen Temperaturen fliegt die Art auch in der Dämmerung und nachts.

Die Paarung wird am Wasser eingeleitet und in Ufernähe beendet. Das Weibchen legt die Eier ohne Begleitung des Männchens ab. Es fliegt dazu entlang des Ufers und sucht Lücken in der Vegetation oder Mauernischen auf. Dabei rüttelt es über dem Wasser, biegt die hintersten Segmente des Abdomens steil nach oben und streift die Eier am Wasser ab. Manchmal hämmert es die Eier auch landseits in den weichen Uferboden, wobei es die lange Legescheide wie eine Spitzhacke benutzt.

Die Emergenz findet tagsüber statt. Die Exuvien findet man meist nahe der Wasserlinie, in offenem Gelände bis zu zwei Meter vom Wasser entfernt an Mauern und Blocksteinen, an Uferpflanzen und an bewaldeten Gewässern im Tiefland auch bis zu fünf Meter hoch an Bäumen. Exuvienfunde sind bei dieser Art als Beleg für die Entwicklung wichtig, da Beobachtungen von Imagines keine verlässlichen Hinweise auf Bodenständigkeit geben.

Somatochlora metallica überwintert in der Regel im Larvenstadium. Spät im Herbst abgelegte Eier überdauern den Winter allenfalls in Diapause. Die Larven halten sich je nach Gewässertyp in weichen Bodensubstraten, Wasserpflanzen und Wurzelgeflechten auf. Sie sind an das Zusammenleben mit Fischen angepasst. Die Entwicklung dauert zwei bis drei Jahre.